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之五:中国证监会对光大esball casino的处罚决定
发布时间:2013-12-5 15:31:34 作者:协会秘书处 点击数:809
 

中国证监会行政处罚决定书(光大esball casino股份有限公司、徐
浩明、杨赤忠等5名责任人)

〔2013〕59号

 

当事人:光大esball casino股份有限公司(以下简称光大esball casino),住所:上海市静安区新闸路1508号。

徐浩明,男,1965年10月出生,时任光大esball casino法定代表人、总裁,住址:上海市徐汇区高安路。

杨赤忠,男,1968年4月出生,时任光大esball casino助理总裁,分管策略投资部,住址:上海市浦东新区锦绣路。

  沈诗光,男,1971年10月出生,时任光大esball casino计划财务部总经理兼办公室主任,住址:上海市浦东新区五莲路。

  杨剑波,男,1977年6月出生,时任光大esball casino策略投资部总经理,住址:上海市浦东新区商城路。

依据《中华人民共和国esball casino法》(以下简称《esball casino法》)和《期货交易管理条例》的有关规定,我会对光大esball casino内幕交易违法行为进行了立案调查、审理,并依法向光大esball casino、徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波告知了作出行政处罚的事实、理由、依据及当事人依法享有的权利,当事人均提交了书面陈述、申辩材料,未要求听证。本案现已调查、审理终结。

经查明,2013年8月16日11时05分,光大esball casino在进行交易型开放式指数基金(以下简称ETF)申赎套利交易时,因程序错误,其所使用的策略交易系统以234亿元的巨量资金申购180ETF成份股,实际成交72.7亿元。经测算,180ETF与沪深300指数在2013年1月4日至8月21日期间的相关系数达99.82%,即巨量申购和成交180ETF成份股对沪深300指数,180ETF、50ETF和股指期货合约价格均产生重大影响。同时,巨量申购和成交可能对投资者判断产生重大影响,从而对沪深300指数,180ETF、50ETF和股指期货合约价格产生重大影响。根据《esball casino法》第七十五条第二款第(八)项和《期货交易管理条例》第八十二条第(十一)项的规定,“光大esball casino在进行ETF套利交易时,因程序错误,其所使用的策略交易系统以234亿元的巨量资金申购180ETF成份股,实际成交72.7亿元”为内幕信息。光大esball casino是《esball casino法》第二百零二条和《期货交易管理条例》第七十条所规定的内幕信息知情人。

上述内幕信息自2013年8月16日11时05分交易时产生,至当日14时22分光大esball casino发布公告时公开。

同日不晚于11时40分,徐浩明召集杨赤忠、沈诗光和杨剑波开会,达成通过做空股指期货、卖出ETF对冲风险的意见,并让杨剑波负责实施。因此,光大esball casino知悉内幕信息的时间不晚于2013年8月16日11时40分。

一、光大esball casino2013年8月16日下午将所持股票转换为180ETF和50ETF并卖出的行为和2013年8月16日下午卖出股指期货空头合约IF1309、IF1312共计6,240张的行为构成内幕交易。

  2013年8月16日13时,光大esball casino称因重大事项停牌。当日14时22分,光大esball casino发布公告,称“公司策略投资部自营业务在使用其独立套利系统时出现问题。”但在当日13时开市后,光大esball casino即通过卖空股指期货、卖出ETF对冲风险,至14时22分,卖出股指期货空头合约IF1309、IF1312共计6,240张,合约价值43.8亿元,获利74,143,471.45元;卖出180ETF共计2.63亿份,价值1.35亿元,卖出50ETF共计6.89亿份,价值12.8亿元,合计规避损失13,070,806.63元。

  光大esball casino在内幕信息公开前将所持股票转换为ETF卖出和卖出股指期货空头合约的交易,构成《esball casino法》第二百零二条和《期货交易管理条例》第七十条所述内幕交易行为。徐浩明为直接负责的主管人员,杨赤忠、沈诗光、杨剑波为其他直接责任人员。

以上事实,有相关说明、询问笔录、公告、会议纪要、相关鉴定以及上海esball casino交易所、中国金融期货交易所计算的相关数据等证据证明,足以认定。

二、当事人提出的陈述申辩意见

  光大esball casino在陈述申辩中提出:

其一,2013年8月16日全天所做对冲交易,是按照光大esball casino《策略投资部业务管理制度》的规定和策略投资的原理,按照既定计划进行的必然性和常识性操作,具有合规性和正当性,符合业内操作惯例。

其二,本案系我国资本市场上首次发生的新型案件,事件发生时,作为一个正常理性的市场交易主体,无法判断错单信息属于内幕信息,更无从判断下午的行为可能构成内幕交易行为。证监会认定相关交易构成内幕交易法律依据不足。

其三,证监会对于违法所得的认定没有法律依据,而且存在计算错误。

其四,即使证监会认定其构成内幕交易,也应该从轻减轻处罚,不应处以5倍罚款。

除上述申辩理由外,徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波还提出,没有内幕交易的主观故意,杨赤忠、沈诗光、杨剑波还分别提出了各自的申辩意见。杨赤忠提出,2013年8月16日中午的会议,只是一个碰头会,不是班子成员会,也不是投资决策委员会正式决策会议,对于对冲方案,其本人不是提出者、决策者和实施者。沈诗光提出,作为办公室主任,只是向总裁徐浩明汇报情况,没有参与讨论相关问题,没有参与决策,只是根据指示做好资金调拨及拆借,其不是光大esball casino高级管理人员,不应被列为其他直接负责的主管人员。杨剑波提出,其并非高级管理人员,没有参与会议决策,不应对其处以重罚。

  针对上述申辩意见,我会经复核认为:

本案是我国资本市场上首次发生的新型案件,虽然《esball casino法》和《期货交易管理条例》列举的内幕信息主要是与发行人自身相关的信息或与政策相关的信息,但同时规定证监会有权就具体信息是否属于内幕信息进行认定。内幕信息有两个基本特征,包括信息重大和未公开性。本案中,光大esball casino因程序错误以234亿元的巨量资金申购180ETF成份股,实际成交72.7亿元,可能影响投资者判断,对沪深300指数,180ETF、50ETF和股指期货合约价格均可能产生重大影响,同时这一信息在一段时间内处于未公布状态,符合内幕信息特征。我会据此依法认定其为内幕信息。光大esball casino自身就是信息产生的主体,对内幕信息知情。

按照光大esball casino《策略投资部业务管理制度》的规定和策略投资的原理,光大esball casino可以进行正常的对冲交易,但是光大esball casino决策层了解相关事件的重大性之后,在没有向社会公开之前进行的交易,并非针对可能遇到的风险进行一般对冲交易的既定安排,而是利用内幕信息进行的交易。此时公司具有进行内幕交易的主观故意,符合《esball casino法》中“利用”要件,应当认定为内幕交易。光大esball casino内幕交易行为性质恶劣,影响重大,对市场造成了严重影响,应当依法予以处罚。

  本案的违法所得认定综合考虑了交易金额,税费,内幕信息的影响时间等因素,具有合理性。

  本案4名责任人员召开公司层面的决策会议决定先交易后披露,理应承担相应的责任。

根据《esball casino法》第二百零二条和《期货交易管理条例》第七十条的规定,我会决定:

一、没收光大esball casinoETF内幕交易违法所得13,070,806.63元,并处以违法所得5倍的罚款;没收光大esball casino股指期货内幕交易违法所得74,143,471.45元,并处以违法所得5倍的罚款。上述两项罚没款共计523,285,668.48元。

二、对光大esball casinoETF内幕交易直接负责的主管人员徐浩明给予警告,并处以30万元罚款;对光大esball casino股指期货内幕交易直接负责的主管人员徐浩明给予警告,并处以30万元罚款。上述两项罚款合计60万元。

三、对光大esball casinoETF内幕交易的其他直接责任人员杨赤忠给予警告,并处以30万元罚款;对光大esball casino股指期货内幕交易的其他直接责任人员杨赤忠给予警告,并处以30万元罚款。上述两项罚款合计60万元。

四、对光大esball casinoETF内幕交易的其他直接责任人员沈诗光给予警告,并处以30万元罚款;对光大esball casino股指期货内幕交易的其他直接责任人员沈诗光给予警告,并处以30万元罚款。上述两项罚款合计60万元。

五、对光大esball casinoETF内幕交易的其他直接责任人员杨剑波给予警告,并处以30万元罚款;对光大esball casino股指期货内幕交易的其他直接责任人员杨剑波给予警告,并处以30万元罚款。上述两项罚款合计60万元。

上述当事人应自收到本处罚决定书之日起15日内,将罚没款汇交中国esball casino监督管理委员会(开户银行:中信银行总行营业部,账号:7111010189800000162,由该行直接上缴国库),并将注有当事人名称的付款凭证复印件送中国esball casino监督管理委员会稽查局备案。当事人如果对本处罚决定不服,可在收到本处罚决定书之日起60日内向中国esball casino监督管理委员会申请行政复议,也可在收到本处罚决定书之日起3个月内直接向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。复议和诉讼期间,上述决定不停止执行。

 

        

 

                                                      中国证监会                                                                                               2013年11月1日

 

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